A股市场的调整行情终于告一段落。进入7月份，沪深股市双双反弹，其幅度已接近8%，目前股指已在2600点上方。不过，此轮反弹能维持多久、下半年的市场走势又将如何，依旧是投资者最为关心的问题。
伴随着A股市场的连续上扬，市场投资风格呈现明显分化，代表大盘股走势的中证100指数上周仅上涨0.23%，而代表小盘股的中证500指数单周涨幅达3.93%。同时，受各地洪涝灾害的影响，农业及相关板块出现大幅上涨，农林牧渔(申万)上涨9.21%，领涨全市场。目前，后市机构投资者的投资趋势成为普通投资者的关注热点。那么，作为资本市场重要的组成部分，基金公司的第三季度及下半年投资策略又关注哪些热点呢？
中银基金
看好内需消费行业
中银基金管理有限公司的下半年投资策略认为，反弹走势有待观察，反转的条件还不具备，仍在反复筑底过程中。
中银基金认为，A股市场目前已经进入底部阶段，无论从静态还是动态来看，A股市场在全球配置中的价值正在显现；投资者面临新一轮价值投资机会。中银基金中长期看好内需消费行业和战略性新兴产业；价值投资、主题投资、成长投资是公司中短期的3个投资策略。
中银基金认为，前期的市场调整给证券市场带来了投资机会。一是权益类资产变得相对比较便宜，A股和H股溢价消失，目前市场整体估值水平即使与最低点相比，也相对比较合理。从最新统计看，已经有大量的产业资本增持A股股票，表明在当前时点投资A股市场有望获得可观投资收益率的信心。二是机构投资者前期降低了持股仓位。三是境外资金增持中国概念股票。
中银基金认为，在所有可以购置的大类资产中，贵金属(黄金、白银等)、房地产和收藏品价格均处于高位，债券市场也不断创新高，相比之下，权益类产品则价格逐渐走低，并已经处于底部区域，因此相对于其他大类资产的投资价值在逐渐显现，为投资者提供了新一轮价值投资的机会。从投资风格方面考虑，小盘股有非常强的溢价，因此从大概率事件上来看，小盘股会面临一定的估值压力。从时间上看，年内将是一个在底部慢慢震荡过程，现在还不是出现这种趋势性逆转的时候。而目前正是为我们未来投资做准备的时候。
中银基金认为，目前时点蓝筹股对小盘股估值折价已经达到历史高位，蓝筹股估值已经接近历史低点，正是进行价值投资的良好时机。同时，随着中国经济转型力度的不断深入，转型所带来的新兴行业投资机会有着巨大的发展潜力和升值预期，这些行业在未来将成为中国经济的支柱产业，中银基金将持续注意这些行业的变化。正在发行的中银价值基金，在投资策略上既会关注周期性蓝筹的估值修复，也会把握大消费和新兴产业等经济增长转型中的优势行业。
申万巴黎基金
配置六大周期行业
申万巴黎基金管理有限公司的下半年投资策略认为，A股市场将进入缓慢回升的上升周期；淘汰落后产能是2010年周期性行业的重点；细分产业投资崛起。
申万巴黎基金认为，从中长期来看，在良好的资产负债表、正在提高的全要素生产率、人口年龄结构优化带来的市场空间驱动下，我国经济仍将保持全球最快增长；从短期来看，内需与公共建设依然拥有足够空间，而且工业化进程并未完结。未来经济增长方式将呈现出经济增长波动性进一步变小和企业利润能够积累两大特点。
申万巴黎基金认为，淘汰落后产能是2010年周期性行业的重点。从已经拿到淘汰落后产能的数据来看，对上市公司有影响的主要是：造纸、钢铁、水泥、铅、焦炭五大行业。淘汰落后产能占现有产量比例分别为：4.6%、5.52%、5.55%、6.55%、6.64%。如果这些行业淘汰能够完全执行的话，那么这些行业的过剩产能压力就会大大减少。
此外，在经济结构调整背景下，对于周期行业而言将面临盈利能力系统性下降的过程，但周期性行业将出现分化，产能最受抑制、需求回升最猛烈的产业市场表现会明显好于其他产业基金，因此需密切关注这类产业的投资机会。下半年的行业配置思路是，主要从以下六大行业展开：家电、机械、地产、水泥、钢铁、部分有色等率先复苏，即行业新增供给较少，得到政策支持的龙头公司。同时，也应关注节能环保、智能电网等战略性新兴产业，以及加大收入分配体制改革和消费升级共同拉动的大消费产业的长期投资机会。
诺安基金
布局消费升级品种
诺安基金管理有限公司的第三季度投资策略认为，布局消费升级品种、看好战略性新兴产业、关注趋势明朗化的绩优股是公司的三大投资主线。
一是布局消费升级品种。由于低端劳动力工资上涨会促进消费水平的提升；农村消费追赶城市，城市消费步入更新换代期。因此将继续在食品饮料、医药、传媒、旅游、商业、交通、信息服务、IT产品等前景广阔、增长确定的大消费领域中布局。
二是看好战略性新兴产业。战略性新兴产业具有很强成长潜力的核心要素，正是消费升级与国际主流消费趋势的发展。典型案例如：苹果Iphone、比亚迪纯电动汽车等。
三是关注趋势明朗化的绩优股。关注前期调整充分、估值优势明显的行业。各种风险释放后，随着行业趋势的日渐明朗化和市场的震荡企稳，它们或将率先反弹并获得一定的相对收益，如房地产、保险、银行、航空等行业。
诺安基金认为，要寻找经济的“新引擎”。首先是刺激内需消费。随着收入分配制度改革，劳动者收入将出现拐点，从而提升偏低的居民消费率。其次是扶持新兴产业。加快产业结构优化升级，新兴产业扶持政策密集出台，已经成为今年政策刺激的着力点。政策指引导向未来的“消费升级”领域，如绿色农业、三网融合、医疗服务、休闲旅游、低碳节能、高速铁路、物联网。
光大保德信基金
关注资源稀缺产品
光大保德信基金管理有限公司的下半年投资策略认为，下半年投资应强调仓位控制，同时力图灵活操作。
光大保德信基金认为，下半年仍应坚持“一主一次”的投资方法。“一主”是指贯穿2010年全年的投资逻辑，坚持“α”的寻找，这些行业主要涉及中小市值为主的大消费领域、新材料与新能源、节能环保、科技创新等；尽管这些行业会出现阶段性的高估以及系统性的回调风险，但是展望更长时间，仍需在经济转型的关键期把握成长股和主题投资机会。“一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的投资机会。
光大保德信基金认为下半年的具体投资策略应遵循三大原则：
一是重资源、轻制造。看好黄金、铁矿石、稀土及未来资源属性越来越强的公共产品和水资源等行业。此外，重资源的实质是需要真正的分析下游需求和资源的稀缺属性，并善于发掘那些面临新需求背景下，企业自身资源和工艺扩张而带来的超额收益。而在制造方面，由于国内综合成本上涨、海外经济恢复缓慢、贸易争端日益加剧等因素，其2010年下半年的机会可能较小。
二是调结构、讲民生。对新经济的政策推动和结构性行业，仍将在未来很长一段时间成为市场重点，但随着业绩的分化，相信未来新经济的股票也将着重基本面研究。从长周期来看，投资者应更关注消费、零售、餐饮、医药等与民生相关的行业，这些行业中具有良好品牌和渠道的企业将利用良好的成本传导机制改善盈利。
三是关注政策红利带来的长期投资机会。内需和消费领域无疑是政策红利倾斜的重点领域；在医疗体制改革、推进全民医疗保障水平背景下，医药行业也是未来政策红利和广受关注的领域。诸如此类的政策红利不同所带来的利益分配不同必将影响行业和企业的长期发展，而这些又往往成为主题投资的热点。